国企改革后上市公司股权激励实施的现状盘点
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国企改革后上市公司股权激励实施的现状盘点

最后更新:2020-05-21 14:28:57 文章来源:汉哲管理研究院 

截至2014年12月31日,我国推出股权激励方案的上市公司总共有650家,涉及方案达881个,其中有186家公司推出了两个或两个以上的股权激励计划(如表5-1所示)。在推出主体上,以民营企业和中小企业为主。从时间上看,20111年以来,股权激励方案的出台进入了高峰期,出台股权激励方案的上市公司每年都超过100家,2014年更是发布了206个股权激励计划,达到史上最高。从激励方式看,目前绝大部分公司选择了期权模式(53.92%)和股票模式(44.27%),少数量的方案(16家)采用股票增值权模式。

从推行股权激励方案公司的企业性质看,有671个股权激励方案来自于民企,占方案总数量的76.16%,三成多的民企选择了对高管人员进行股权激励。但是,无论是地方国企还是央企,对于高管人员的股权激励则显著较弱,13.03%的央企进行了股权激励,7.37%的地方国企进行了股权激励,其实施的股权激励方案数量分别占所有上市公司股权激耐方案数量的5.9%和6.02%。

数据来源:WIND资讯,截至2014年底

对于不同性质的上市公司来说,其选择股权激励标的物的偏好基本一致,总体来说都是偏好股权激励,其次为股票激励,最后有较少的股票增激励(如表5-2所示)

数据来源:WIND资讯,截至2014年底

上市公司实施股权激励计划现状的特点:

1.股权激励实施的速度增长怏、行业覆盖广

股权激励从2010年开始就呈现出快速增长的态势,近年来更是由于政策的支持、企业的可接受程度而不断受到关注,这反映越来越多的上市公司采用股权激励方式来留住人才,通过与股东价值挂钩的持续激励方式,激发员工的活力与动力,并有效避免短期行为,以及由此带来的风险,有理由相信未来股权激励将会进一步发展。其次,从股权激励实施覆盖的行业看,虽然总数并不占上市公司总数的大部分,但行业却覆盖了大部分,其中最多的是制造业、信息技术行业。

2.股票期权和限制性股票模式是上市公司首选的股权激励模式

由于上市公司实施股权激励需经过证监会无异议备案,在一定程度上限制了上市公司股权激励模式的选择。目前市场上常用的股权激励模式有限制性股票、股票期权、股票增值权,以及多种激励模式并举的复合型模式。由于政策的规定及引导,股票期权和限制性股票是目前上市公司最常用的两种股权激励方式,越来越多的企业也开始采用组合的方式以实现多重激励的目的。

3.股权激励民企遥遥领先,国企快速增长

实施股权激励的企业80%以上都是民企,民企上市公司在实施股权激励方面十分活跃。而国企上市公司随着国企改革进一步推进,混合所有进一步探索,以及股权激励新政的不断出台,今后国企实施股权激励的数量将会有明显增长。

4.股权激励计划推高了其公司的股票价格

从服权激励实施的上市公司在股票市场的表现看,大部分实施股权激励的上市公司都在方案公告日有不同程度的涨幅。这显示出股权激励计划的实施给投资者提供了很大的想象空间,管理层与公司发展前景挂钩更加密切,也是一种对公司未来发展的“承诺”。

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